老一又友们今天不熬鸡汤，我们聊点确凿的——科技股当今到底是不是第一个顶？该跑如故该扛？

在5月11日的时辰就写过一篇《但凡趋势，齐为抱团！A股“抓干线”的终极奥义》，我合计十分合乎拿来给大伙儿压压惊：但凡趋势，齐为抱团。抱团这事儿，不会一根尖顶就草草终了，往往是双顶——第一个顶是心扉顶，第二个才是基本面顶。

我们阅历过的四轮产业波澜均呈现M顶。新动力（2021.12/2022.6-8）、糜费升级（2021.1-2/2021.7-8）、科技牛市（2015.6/2015.12-2016.1）、科网泡沫（2000.3/2000.8-9），交游顶与基本面顶远离约半年。

图1：除2015年出现杠杆交游外，往往第二个顶只会比第一个顶低10%-15%

翻译成东谈主话等于：别总念念着卖在最高点，那属于爽文情节。能把捏好第二个顶，就还是赢过90%的东谈主了。

那问题来了——当今AI这位置，像不像第一个顶？

翻了几个“旁观印迹”，我们挨个撸一遍：

1、头还没启动“终末的猖獗”

历史上，宁德时间和茅台在第一个顶之前，都有一波“大（龙头）—小（二三线）—大（龙头）”的冲顶。龙头终末再猛拉一把，把统统东谈主都勾进去。但当今AI这边，一线龙头反而跑输光模块，二三线更活跃。这分别劲，讲明还没到集体嗨翻的本领。

图2：大龙头当前未出现昭彰拔估值，以致一线未跑赢光模块指数，二三线当前仍然更为活跃

2、透支年份不够“离谱”

2021年茅台高点透支了以前4-5年的事迹，宁德时间透支3-4年。而当今AI中枢龙头的透支年份大多还在3年以内，远没到“把以前五年齿迹都吃完”的猖獗进程。真要见顶，得再猖獗少量。

图3：当下龙头企业以前透支度不高

3、均线没破，宏不雅没崩

第一个顶出当前，往往伴跟着跌破60日均线+宏不雅灰犀牛（比如加息、监管重锤）。当今呢？AI指数连20日均线都莫得用跌破，好意思联储也没搞幺蛾子。这不叫见顶，博亚boya(中国)这叫高涨进程中的“高切低”轮动。

图4：代表性指数均线均不绝朝上（跌破20日均线但为未跌破60均线）

4、虹吸效应刚露头，还没到极致

茅指数冲顶时，中证1000被抽血抽得直哆嗦。当今AI如实有点虹吸的意旨道理，但还没到“全场只看AI，其他全死”的进程。这算警惕信号，但不是判死刑。

图5：“茅指数”第一轮极点高点对应龙头企业宁德时间终末出现“拔估值”

那当今到底该咋办？

给你三个不烧脑的操作原则：

别猜第一个顶，猜不中的。历史上第一个顶基本都是过后才知谈。

盯住两个信号：1、龙头启动集体大幅透支3年以上事迹；2、一忽儿哪天跌破60日线且拉不回想。这两个信号同期出现，再负责筹商撤回。

当今如若心慌，不错“高切低”少量，挪点仓位到低位板块，但别清仓AI。因为产业趋势没限制，你一卖它就飞，比仳离还难熬。

终末送人人一句我十分认可的话：“那些在新动力上赚大钱的东谈主，卖点都在左侧。他们不是算准了最高点，而是欢乐把终末一个铜板留给别东谈主。”

家东谈主们，你是准备信守AI，如故先撤一步？

风险领导：以上不组成投资忽视，熟识老韭喝茶唠嗑。商场有风险，追高需严慎，别把饭钱梭哈了。

FRM， 一个专注宏不雅周期与财富成立的财经不雅察者。不夸口，不煽情，只讲逻辑，看趋势。宽恕我，沿途穿越周期，收拢确切的契机。

大汉天生，风控长青!

奔驰2026博亚boya(中国)，骐骥执政。